10年债券的优点3可以说成是，i高，p低，持有两年情况下rolldown return 高于2年债吗

嗨，努力学习的PZer你好：

10年债券的优点3可以说成是，i高，p低，持有两年情况下rolldown return 高于2年债吗

差不多是这样。

为了比较，假设投资期是2年，于是10-year bond会提前变现，这么比下来，同样是2年的投资期，10-year会产生更高的收益。

首先是，当前的10-year greek yield较高，所以期初买入10-year债券时，买入价较低。

当投资期末（2年后），要卖出债券变现时，期初的10年期债券已经变成了更短期的债券（8年期债券），此时，为债券定价的折现率更低（是8-year对应的收益率），于是，折现出来的债券卖出价格会更高。

这样的话，相当于是，10-year债券，期末卖出价格高于期初买入价格，有额外的Capital gain，会带来较高的收益。

相比，如果最开始买入的是2-year bond，那投资期大概只能收获2-year yield。

如果不考虑提前变现，考虑买入债券并持有至到期的话，买入10-year bond也存在优势。

因为10-year yield更高，投资者可以以较高的Yield连续获利10年，最终，投资者获得的投资收益也会更高。

而2-year的Yield虽然也可观（但相比10-year较低），投资者只能以该利率获利2年，最终累计下来，和10-year产生的收益差会较大。

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