floating bond 的duration 是指的 mac duration吗
pzqa015 · 2021年08月17日
嗨,努力学习的PZer你好:
floating bond 的duration 是指的 mac duration吗
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这里讲到的duration都是modified duration。
我们一般认为float bond的modified duration≈0。可以从以下两个角度理解:
1、modified duration=mac duration/(1+y),由于float bond reset的频率较高(3个月、6个月或者最长1年),一般我们简化认为它的到期日很短,也就是mac D接近于0,进而推断出mod D接近于0。
2、float bond reset的频率较高,每次reset,价格都重置为票面值,因此,受市场利率的影响较小,所以,认为modified D=0。
实际上,float bond在重置日前的modified duration与mac duration都不等于0,只有在重置日那天才为0。但CFA里简化处理,提到float bond duration,一般就特指modified duration,认为是0。
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