我不是很理解的是 这里的Value of leverage 为什么用这个公式呢？ 这个不是Value of unleverage的吗？ 如果是no taxes的话 分子为wacc 分母为ebit 我还能理解，但是这个真的有点不太明白。
谢谢老师解答
王琛_品职助教 · 2021年08月14日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题，并没有告诉 VU，即 unleveraged value，所以用 Vu+DxT 是没法计算的，所以才采用 VL 的一般式计算
你说的公式，Vu=EBIT(1-T)/r0，可以理解为是特殊式，即全投资假设时的公司价值，如果有负债，那么有 Vl=EBIT(1-T)/WACC
关于 Vl 的一般式，老师在课上讲过一道例题，专门说过这个话题，我也截图附上了自己手推的过程，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/56861
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