老师我想请问一下这个知识点

嗨，从没放弃的小努力你好：

当一个underfunded pension plan在投资的时候，是不是应该描述为willingness比较高，所以take more investment risk（第一点）

是的。

如果养老金想通过自己的投资，来尽可能实现Fully-funded，也就是尽量让企业少缴纳Contribution，尽量让DB Fund自己实现的投资收益来Cover养老金需求。

如果目标是这种的，就是Take more investment risk。因为如果不采取更高风险的投资策略，永远无法实现Fund自己从Underfunded到Fully-funded。只有采取Expected return更高的高风险策略，才有可能实现Fully-funded的目标。

这种情况比较少见。如果有这种情况的话，题目也会标明。

一般情况下，是Underfunded，会采取较保守的投资策略。

ability比较低，所以reduce risk（第二点）。我这样描述是否会更加准确一些呢

对的。

第二种情况是最常见的情况。就是一般Underfunded时，养老金实际承担风险的能力会降低，因此会降低Risk-taking。此时，养老金Underfunded、会有一个资金缺口，那就需要企业缴纳更多的Contribution，将Underfunded的养老金拉回至Fully-funded，这就对应原版书（讲义）最后一句话，依赖其他方式，如企业增加Contribution缴纳、或者养老金降低Benefits来提高Funded status：rely on other actions to improve their funded status (increase contributions or reduce benefits).

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！