"In light of the imposition of a penalty for failing to deliver, the new upper limit for the special spread is the penalty rate rather than GC rate."
不太理解这句话。
我明白repo rate如果低于penalty rate的话，是不会选择违约的。但是这跟special spread的上限是penalty rate有什么关系？
品职答疑小助手雍 · 2021年08月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
GC-penalty最大最大也只能到0，也就是GC-penalty小于等于0，而special rate肯定是大于等于0的，
所以special rate大于等于GC-penalty。
移项
penalty大于等于GC-special rate。
penalty 大于等于special spread。
special spread的上限是penalty rate。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
truer7 · 2021年08月11日
谢谢老师~ 我还有一点不理解。 这个upper limit成立的条件是在不违约的情况下吗？ 在不违约的情况下，GC rate小于penalty rate, 其实是选了一个更大的upper limit，对吗？