No.PZ2021050706000017

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，夹层融资时风险和收益介于股权与优先债权之间的投资形式，期限一般较长。

• 他的收益会高于债权的收益，因为他的性质上有一些股权的性质，所以风险会比纯债权要高。夹层融资通常表现为一种无担保的长期债务形式，这种债务附带有投资者对融资者的权益认购权。
• 在欧美国家，有专门的夹层投资基金（mezzanine fund）。如果公司使用了尽可能多的股权和优先级债务（senior debt）来融资，但还是有很大资金缺口，夹层融资就在这个时候提供利率比优先债权高但同时承担较高风险的债务资金。由于夹层融资常常是帮助企业改善资产结构和迅速增加营业额，所以在发行这种次级债权形式的同时，常常会提供企业上市或被收购时的股权认购权。
• 我们讲的可转换公司债券就属于夹层融资范畴。

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