星星_品职助教 · 2021年08月07日
同学你好,
分析的思路不应该去看yield。
这道题针对的是TIPS的利率,这是real default-free interest rate的概念。所以不用考虑总的yield,直接看real rf.影响real rf只有两个因素,(real )GDP growth和 GDP growth volatility。
结论为:
①higher trend real economic growth have higher real default-free interest rates
即经济增长更快的地方利率更高
②The real interest rates are higher in an economy in which GDP growth is more volatile
即经济不稳定的地方利率更高
这两个结论是显然的,经济发展好的地方利率自然就会高(因为投资多);经济不稳定的话,投资就有风险,就需要补偿,利率自然也高。
题干中说GDP growth是“weaker-than-expected”,这确实会导致real rf下降。
但题干中的“GDP growth will be more volatile”会使得real rf上升,这无法得出“.....these factors will exert downward pressure on short-term
TIPS rates”的结论。所以选择B选项。
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所有关于TIPS/real Rf的问题都按照以上思路分析即可。