嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好：回归模型每个回归因子都是独立的，HML是基于风格的因子，而SMB是基于规模的因子，那么我们在考虑风格时就不会考虑规模，要不然就会出现多重共线性的问题；换言之，当你只考虑风格因子的时候就是负相关即价值股收益大于成长股，当你只考虑规模因子时，就是正相关即小盘股收益大于大盘股。但是当你看待你成长股时，你不能同时考虑它还是小盘股。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
