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和棋 · 2021年07月27日

为什么这里用的是复利的形式

  1. CFA II
  2. Derivative

NO.PZ2019010402000004

问题如下：

A manager holds a short position in an RMB/USD forward contract with remaining maturity of three months. At initiation, the forward rate is 7 RMB/USD. The current spot exchange rate is 7.3 RMB/USD, and the annually compounded risk-free rate is 5% for the RMB and 2% for the USD. The value of this position is:

选项：

A.

0.4985

B.

-0.3489

C.

0.3489

解释：

B is correct.

考点：currency forward 求value

解析：

这一题首先应该看清楚头寸是short position，对于currency的标价来说，头寸都是针对斜杠后面的货币，在这一题中，即卖USD，买RMB。

画图：

所以， valueshort=7(1+5%)3/12−7.3(1+2%)3/12=−0.3489value_{short}=\frac7{\left(1+5\%\right)^{3/12}}-\frac{7.3}{\left(1+2\%\right)^{3/12}}=-0.3489

为什么这里用的是复利的形式

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1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2021年07月29日

嗨，从没放弃的小努力你好：


不涉及到LIBOR的折现都是复利

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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