想请老师帮忙看下我总结这两道经典题的思路, 有错误和补充请指出。谢谢。
做carry trade的时候是一定要借短期（lowest）投长期（highest），因为yield curve stable，所以借款利率不变且滚动借款来match投资长期所带来的一个更高的收益率。
这里题目所作的carry trade是多国之间的，所以在R高 - R低的基础上还得增加一个投资高利率的国家转换回低利率国家的汇率变化率，题目问的是expected所以不用IRP假设的hedged利率变化，直接用预测的汇率变化。
这里不用像inter-market curve trade一样，要调成统一的货币进行比较，直接算最终的return大小即可。
有的时候得思考下是不是汇率变动带来的return ＞借短期投长期带来的return，像这题就是这样。
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而做yield curve曲线不稳定的多国之间的交易，这里就没有所谓的借短期投长期，是直接选择一个最合适的国家去投资。因为不stable，所以return希望是由于Δy spread 带来的return = -D × Δy + 1/2×Convexity×（Δy）²
这里在这道题体现的就是墨西哥的利率曲线的变化，所以要重新计算一下他的return。因为只有墨西哥的曲线是不stable的，而希腊是stable的所以可以直接用希腊债券的return。这里和carry trade的return比较不一样，得用hedged return进行比较，所以用IRP公式隐含用forward的等式，汇率变化=两国利率差，把不同国家的return转化称同一个国家的return进行比较，然后决定投哪个国家。
选好国家后再比较hedge和unhedge return大小比较下是不是要hedge
