这里的statement 1为什么是OTM的option，表格中写的short straddle是ATM的option，还请老师解释一下逻辑，谢谢
Hertz_品职助教 · 2021年07月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
1. 截图中的表述1的意思是：现在市场很稳定，因此投机者想卖出OTM的期权，来赚取期权费，选择卖出的期权是OTM的，这也是符合逻辑的，因为卖出期权的一方要么选择卖出ATM的option要么选择卖出OTM的option，如果卖出ATM的option，虽然市场比较稳定，但并不是不变的，稍有风吹草动，变成价内期权就会被行权了，所以，这里选择卖出OTM的option。
又因为期权就是一个唯恐天下不乱的衍生品，买期权就是买波动率，因此卖出期权就是卖出波动率，即看空波动率，符合对于市场的稳定的预期的。
以上是对表述1的解释。
2. 看一下表格中的short straddle策略，注意这个策略中的构成第short ATM的call和put。他是在赌波动率的下降，即在波动率下降时有收益。如果使用OTM 的option来构建策略，则是表格中最后一行的strangle策略了。
3. 表述1并没有说是要构建一个short straddle策略，只是考虑到市场很稳定（注意并没有说波动率下降），期权不会被行权，因此想卖出个期权赚点期权费补贴家用，而且根据“1”中的分析，我们知道他选择卖出OTM的option也是可以理解的。
而short straddle 策略，是在赌波动率下降，是要在波动率下降一点的时候就可以有收益的。波动率下降很多时有收益是strangle策略。
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