1、你好，请问每个节点的现金流算出来折现到t0后，是不是最初一笔20m的现金流不用加进去呢？
2、算出每个现金流和P3后，我用计算器CF算，老是不对，请问这道题cf怎么输入才对呢？
韩韩_品职助教 · 2021年07月17日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好：最初的一笔20m相当于CF0，是最近一期过去的现金流，只是用来推算第一期及以后的CF的基数，折现估值是考虑未来的现金流，所以不加进去。如果计算时出错，建议还是一开始画图，把现金流节点划清。本题中：CF1=20*1.3=26，CF2=26*1.3=33.8,CF3=33.8*1.2=40.56。然后TV=（40.56*1.08）/（15%-8%）=625.783，最后按计算器，CF1、CF2都一样，CF3=40.56+625.783；再就是折现率要用15%，建议同学在练习一下
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！