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猫猫酱 · 2021年07月16日

convertible bond arbitrage

假设可转债price为1200元,conversion ratio=50,股票20元,但是可转债的embedded call option还是比call option便宜,也就是可转债undervalued,但是股票也undervalued了,这种情况可以买可转债卖股票做convertible bond arbitrage吗?

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伯恩_品职助教 · 2021年07月16日

嗨,从没放弃的小努力你好:


所以哪怕股票卖得比可转债便宜,也可以买可转债卖股票对吗?前提是可转债的call option比市场上的call option便宜?——按这个逻辑,可转债和call option都高估了啊,没必要卖股票

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

伯恩_品职助教 · 2021年07月16日

嗨,努力学习的PZer你好:


所以是和当时的股价比是吗——对的

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努力的时光都是限量版,加油!

猫猫酱 · 2021年07月16日

所以是和当时的股价比是吗

伯恩_品职助教 · 2021年07月16日

嗨,爱思考的PZer你好:


那怎么判断可转债低估还是高估呢?——和自身的价值比,就是我刚给你举的笔的例子,或者之前给你说的可转债能转50只股票,股票20元,也就是转化后值100元,你卖1200,大于其自身价值,肯定是高估了

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

猫猫酱 · 2021年07月16日

那怎么判断可转债低估还是高估呢?

伯恩_品职助教 · 2021年07月16日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这种情况还是不能买convertible吗?——低估才能买

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

猫猫酱 · 2021年07月16日

这种情况还是不能买convertible吗?

伯恩_品职助教 · 2021年07月16日

嗨,爱思考的PZer你好:


那这么说,如果embedded call option比call option便宜,但是convertible比stock贵呢?——高估

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努力的时光都是限量版,加油!

猫猫酱 · 2021年07月16日

那这么说,如果embedded call option比call option便宜,但是convertible比stock贵呢?

伯恩_品职助教 · 2021年07月16日

嗨,爱思考的PZer你好:


假如embedded call option还是相对call option低估呢?——低估高估都是和自己本身的价值比的,如果一支笔价值4元,你卖5元就是高估的,不存在比钢笔便宜就是低估的情况

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

猫猫酱 · 2021年07月16日

假如embedded call option还是相对call option低估呢?

猫猫酱 · 2021年07月16日

所以哪怕股票卖得比可转债便宜,也可以买可转债卖股票对吗?前提是可转债的call option比市场上的call option便宜?

伯恩_品职助教 · 2021年07月16日

嗨,爱思考的PZer你好:


假设可转债price为1200元,conversion ratio=50,股票20元,——这个就高估了,因为1200<50×20.

但是可转债的embedded call option还是比call option便宜——一般来说是的,因为可转债的交易小,通常是低估的

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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