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Stella · 2021年07月16日

DDM和GGM的区别老师可以再解释一下么

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201710200100000307

问题如下:

7. Which of the following models is most appropriate for valuing HLTV?

选项:

A.

H-model

B.

Three-stage DDM

C.

Gordon growth model

解释:

B is correct

because HLTV is forecast to have three growth stages: the growth phase (2 years at 27%), the transition phase (10 years at 12%), and the mature phase. Because the earnings growth has three stages and the dividend payoutratio is stable, a three-stage DDM is appropriate.

模型太多了这两个太像了
1 个答案

韩韩_品职助教 · 2021年07月16日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好:GGM是DDM的一种特例,就是股利(Div)一直以恒定的增长率g增长,而对于一般的DDM,股利的增长率不一定保持不变。equity这门课程中,一级和二级都会学习很多估值模型,看起来数量多,但实质上都是现金流(广义现金流概念)折现的原理。只不过,有的模型中折现的是div、有的是折现FCFF/FCFE、有的是折现RI,根据折现的现金流不同,就会自然而然的分成不同模型。同时,每种模型里面,我们有一阶段和多阶段的区别,就是看我们假设要折现的现金流,是一直稳定保持增长、还是先高速增长、后稳定增长,经历不同阶段而已。可以再多刷刷强化的总结,自己多串一串,你就会发现其实原理通了之后,再怎么衍变,你都能准确记忆。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!