endowment model的外包问题

嗨，从没放弃的小努力你好：

如果endowment虽然investment staff人数少，但没有说AUM小，或者明确说了有钱，采用endowment model是合适的吗？

可以的，对于一般的Endowment，采用Endowment model是OK的。可以通过外包模式获得Alternative的头寸。

只有对于极大规模（AUM）的基金（例如，SWFs），采用Endowment model会有障碍。

因为极大规模的基金面临一下问题：

1、Market impact会扰乱策略的执行，因此一些外部基金经理会限制策略的规模。这些大规模基金就无法获得外部基金经理的头寸。

2、一些Alternatives的策略，高收益的策略一般规模较小（和SWFs规模相比），例如VC投资。因此，SWFs也无法获得足够的投资。

所以，对于这种规模极大的基金来讲，Endowment model不太适合。

我理解人少肯定不能采用Canada model

对的，不能采用Canada model，Canada model需要Internally managed，提问里面的员工人数受限，内部无法执行投资。

但有钱了就能outsource吧，not have adequate access to or experence in alternative investment的限制是不是就不存在了

对的。Outsource可以获得外部Alternative的头寸。一般的Endowment可以通过外包获得Alternative头寸。

大对于规模极大的基金来讲（题目会说明是很大的基金，无法获得外部头寸），这种就是不太适合Endowment model。

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