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ame · 2021年07月03日

关于long calendar

long calendar为什么是看好在某个period股价会上涨的策略。 一个short 近端 call,一个long 远端call,我既然收入近端call了,那肯定是看好股价下跌或者不变,去赚premium才做的操作吧。 如果看好股价上涨还去short call那不是明显要亏吗

1 个答案

Hertz_品职助教 · 2021年07月04日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好~

Long calendar spread:long长期的option,short 短期的option。为了方便理解,咱们假设long 12月份到期的option,short 5月份到期的option。

首先要注意的是我们构建了一个long calendar是建立在短期波动很小,长期波动很大的基础上的。即现在到5月份波动很小,但是5月份到12月份这段时间波动很大。

对应讲义“A long calendar spread is used when the investment outlook is flat in the near term but greater price movements are expected in the future

因为短期(到5月份)波动很小,即很难看出来是涨是跌,因此我们需要通过长期5到12月份来判断,如果预计这段时间价格是上涨的,则就用call来构建。

又因为Calendar spread要求short和long的option类型一样。因此就有了long 长期的call,就要short 短期的call。

所以可以看到其实我们预计的是5月到12月这段时间价格上涨,有了long 长期call的操作,然后又基于短期波动平稳,因此short call也不会有什么大的损失,可以赚取期权费,弥补long call的成本。

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