刘猛 · 2021年07月02日

关于CDS upfront premium的公式

在固定收益 CDS Pricing Conventions一节中第16分钟老师在推导upfront premium=总保费 - PV(fix coupon)后直接得出前式等于 (credit_spread-fix_coupon)*duration*nominal_principal

这是怎么得到的呢

添加评论

WallE_品职答疑助手 · 2021年07月04日

嗨，爱思考的PZer你好：

请注意，credit spread是百分比的形式，coupon rate也是百分比的形式，相减是百分比的变化。

再说coupon 给的本来就是百分比之于本金，很多题目里面你算出金额形式的coupon 也是你用百分比乘以par value求得的。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

WallE_品职答疑助手 · 2021年07月02日

嗨，努力学习的PZer你好：

老师也解释了，核心思想就是要把信用风险转化为求价格的变化。

付出的总保费有2个部分，一个是固定的部分一个是upfront premium.

也就是upfront premium 等于总的减去固定的，总的就是credit spread，然后减去fix coupon，但这是一个利率百分比的变化，乘以duration就得到价格百分比的变化，在乘以NP就能得到价格增量多少的变化。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！