Dispersion越大，convexity越大么？ladder portfolio不是现金流最分散？
pzqa015 · 2021年06月29日
嗨，从没放弃的小努力你好：
Dispersion越大，convexity越大么？ladder portfolio不是现金流最分散？
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同学你好。
只有Duration 相同的情况下，dispersion越大，convexity越大。
Laddered portfolio的现金流是最分散，但是如果比较convexity，除了现金流分散情况以外，还要限制duration与barbell、bullet相等，那么laddered 的convexity就不是最大的了。
同学记住这个结论：
如果mac duration相同，则convexity：barbell＞laddered＞bullet。
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小锦鲤要加油 · 2021年06月29日
你说的结论也挺好记的，只是有没有一些形象的比喻或者说明加深理解？谢谢
pzqa015 · 2021年06月30日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，图上面是三个mac duration相同的portfolio，那么从现金流分散程度来看，barbell(第三个）现金流只有长短期，是最分散的；laddered(第一个）现金流平均分布在各个期限，相比barbell没那么分散；bullet（第二个）现金流集中在投资期到期那一段时间，所以现金流相对集中，是最不分散的。
所以，根据这个图就可以得到结论：
如果mac duration相同，则convexity:barbell＞laddered＞bullet
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