经典题R36的6.2

嗨，爱思考的PZer你好：

同学您好：

在这种涉及到杠杆的交易中，我们的计算逻辑是先计算整体交易的收益，然后减去整体的交易费用以及因为举杠杆发生的费用，可以计算出这笔交易在举杠杆的情况下获得的总净利润，再除以初始我们自有资金的投资额（在这种计算逻辑下你就能体会到杠杆对收益的放大作用）。比如本题，总收益是（56-45）*100=1100，而中间总的交易费用是（155+145），另外我们通过卖空举杠杆发生的费用是我们支付分红2.5*100=250；所以整个交易总的净利润=1100-155-145-255=550.这个550是总的利润，已经扣除了举杠杆要发生的费用，就都是归我们的了，没必要再减去什么。

此时，考虑到那55%的资金是借来的，不是自有资金，是在计算收益率时，我们用总利润除以的是我们自己投资的部分，不包括借来的55%部分，这块需要注意的是初始投资不仅是56*45%*100=2520，还要包括一开始卖空时的手续费155，因此初始总投资=2520+155=2675

综上，计算自有资金收益率就是总利润550/2675=20.56%，所以借来部分的资金考虑是在计算自有资金收益率是剔除，项目总利润中不需要区分。

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