伯恩_品职助教 · 2021年06月28日
嗨，爱思考的PZer你好：
P6，第二题：note5，老师讲解，因为相关系数短期会变，所以加入不一定降低风险，改为长期才稳定才对。【Q：是否这里改为长期，也错？因为能不能降低风险，要看原portfolio是什么资产，哪怕加入的是低风险的investment bond，也不一定降低risk？】——因为这里课后题是特别强调在短期，会考虑相关性，长期相关性会趋于稳定，就是说短期有相关性的问题，但是长期看相关性的变量会趋于稳定，长期如果加入是低风险还是能降低风险的。
【P9，第二题：把股借给short seller，为什么借出股票的人，能拿到dividend，但没有proxy voting权？把股借出去，应该没所有权了吧？div与proxy应该一起都有或者一起都没有？】——同学，这个就是惯例。我给你举个真实的例子，咱们把大熊猫租出去，如果大熊猫生了小宝宝（coupon或者dividend，即衍生出来的）都要还给咱们，但是租期内，对大熊猫的安排（voting）是有权利的。
或者你想啊，借了一个债券，刚好一年一coupon，然后现在coupon了，我就借这一个星期，结果coupon比租金都贵，岂不是无风险套利？但实际上，这个coupon应该给谁，是因为人家持有了快一年，理应给所有人。而租借期是肯定可以表达相关权利的，大不了收回来后重新按照所有人的想法重新表达投票相关的权利。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
