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猫猫酱 · 2021年06月20日

volatility Payoff

两个框里的话都不是很理解: 1、第一个框还是老问题,就是能不能举个实际的例子? 2、第二个框就是,为什么会不ATM option贵,ATM option不也是with convexity的吗?

1 个答案

Olive_品职助教 · 2021年06月21日

嗨,努力学习的PZer你好:


两个框里的话都不是很理解:

1、第一个框还是老问题,就是能不能举个实际的例子?

  • 我们只就考纲范围内问题作答,实务问题不讨论哦


2、第二个框就是,为什么会不ATM option贵,ATM option不也是with convexity的

  • This characteristic allows volatility sellers to sell variance swaps at a higher price than at-the-money options because the swap’s convex payoff profile is attractive to investors who desire a long volatility position as a tail risk hedge.
  • 因为ATM option只有一个方向会赚钱,但long volatility涨跌都赚钱,不看方向,所以volatility 能卖得更贵

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