NO.PZ201601200500001104
问题如下：
4. What is the value of equity at time zero?
选项：
A.44,055.
B.77,973.
C.122,027.
解释：
The value of equity is the PV of cash distributions to equity:
这道题我用RI方法算出来的也正好是答案，是巧合吗？答案和0时刻的liability也正好一样，也是巧合吗？
王琛_品职助教 · 2021年06月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
1）这道题我用RI方法算出来的也正好是答案，是巧合吗？
不是巧合，如果不用 claims valuation approach, 用 residual income 方法也可以
但是要注意：计算完 NPV（增值部分）后，一定要注意加股票初始的账面价值 BVe，才能得到最终的股权价值
请参考：https://class.pzacademy.com/qa/61151
2）答案和0时刻的liability也正好一样，也是巧合吗？
不是巧合，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/77299
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NO.PZ201601200500001104 老师解析用的M模型计算了equity期初的价值，可是期初不是给了Asset-Liability吗？这个不就是equity的现值吗？
NO.PZ201601200500001104 老师好， 我看到这道题里面提供的vin我用股东现金流“NI+P-PrincipPayment”算出来的结果是一样的，是巧合吗？比如直接用vin现求和就没有考虑OCI对Equity的影响而碰巧这道题OCI为0，所以我平时遇到这种题是不是要乖乖的把“NI+P-PrincipPayment”求出来呀？ 还有一个问题是，我以前一直以为是用EBIT(1-T)+p,是不是“EBIT(1-T)+p”针对的是operating cash flow；而这道题对股东的现金流要从公司的角度出发，用总现金流减负债，所以用的是'NI+P'(代表总现金流)-‘PrincipPayment’（负债）这样呢？ 谢谢老师
NO.PZ201601200500001104 77,973. 122,027. The value of equity is the PV of cash stributions to equity: PV= 37,542 1.19 + 39,536 1.19 2 + 41,201 1.19 3 + 42,496 1.19 4 + 40,375 1.19 5 =122,027 对于答案的解题思路不是很明白
77,973. 122,027. The value of equity is the PV of cash stributions to equity: PV= 37,542 1.19 + 39,536 1.19 2 + 41,201 1.19 3 + 42,496 1.19 4 + 40,375 1.19 5 =122,027 老师你好，这道题我用了每年的ocf折现到0时刻再减去0时刻的liability，答案是一样的，不知道是个例还是这种算法是错的？