在讲AG Gold-mining company的时候,我有一些疑问。我一直以为margin call是买方才会有被强制平仓。在这个case里,AG是short forward,然后因为margin call,被平仓。我有点不是很理解。所以看涨和看空都会有margin call?那short方的margin call是说如果资产涨价,short方既有资产,又short forward,它不是应该很有动机去被平仓吗?
品职答疑小助手雍 · 2021年06月19日
嗨,努力学习的PZer你好:
margin call的存在其实是因为浮亏所以需要交保证金,防止违约的。
那现在对于这个forward来说,short方在金价上涨中不断浮亏,那对手的long 方肯定要求short 方提供保证才能使交易继续嘛~
short方的动机不重要,想维持这个forward合约的信用保证才重要。
作为short方的对手,赚钱的long 方肯定不希望short方违约,那就需要亏钱的short 方增加保证金来对这笔交易作出保障啦。
在交易中,我觉得你问题里的“它不是应该很有动机去被平仓”这句话是矛盾的,动机应该是要主动做什么事情,而被平仓是个被动的动作,这俩事情是没有关系的。
针对这个forward合约是2-3年期的,short方的动作只能是两种:1.补margin,维持交易,死扛到底;2.做同期限的long头寸,把之前的仓位平掉,止损。
动作1的动机是觉得未来金价会跌,动作2的动机是觉得金价还会继续上涨。
根据你的问题(其实margin这部分应该是1级的内容哈),我感觉对这方面可能知识点还有印象,但是时间久了忘了一些东西导致理解起来比较吃力。距离考试时间充裕的情况下可以翻一下关于1级里面future和forward(尤其是margin部分)的笔记或者讲义,巩固一下。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
品职答疑小助手雍 · 2021年06月19日
嗨,从没放弃的小努力你好:
这个情况主要是因为使用的forward是2-3年的,也就是未来2-3年才会交割,所以不会通过卖实物去平仓,
而短期而言,由于金价上涨导致short远期的亏损却要被强制交margin,所以还是需要短期的流动性的。
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菲比姑妈 · 2021年06月19日
我能理解margin call导致了流动性风险,但我还是不太懂为什么short forward会有margin call。我能理解买方的margin call,但short方的margin call我不太能理解
菲比姑妈 · 2021年06月19日
也就是说,如果金价一直上涨,但是short forward有亏损,short方应该有动机立刻被平仓。