IPS case study的committed strategy

嗨，从没放弃的小努力你好：

但是这些现金流流入、流出也是提前不可知的呀，如何提前进行配置和选择呢？

有现金流衡量的指标的。如现金流发生概率，预期现金流金额，预期发生时间等等。

这就好比我们构建Portfolio时，会测算单个资产的Expected return与Risk，然后进行配置。实际上expected return与risk也是我们根据历史数据or模型预估出来的。

那在这里，现金流也是同样的道理，也可以根据公司的财务指标or其他模型or类比的历史数据等等，算出来预期的现金流以及发生概率。然后基于这些数据进行配置。至于现金流如何进行计算，原版书这里就没展开讲解了。大体的思想其实就是Portfolio的分散化。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

因为投资者无法控制需要缴纳的资金承诺committed capital是多少、以及获得capital distribution的节奏

这是投资Private markets的特点，比如Private equity投资某个初创公司，那初创公司的资金需求，以及产生的现金流不确定性很大。

如果在初创公司的运作过程中，发现可能要立即追加投资，那此时我们就需要立即拿出资金进行投资。同理，这种投资何时能产生投资收益、开始有现金流回流不确定性也较大。

这是在投资单个Private market产品时的问题：单个投资项目的现金流节奏很难掌控。

可以把多笔fund汇总在一起，自己设置committed的节奏commitment pacing strategy/multi-year funding strategy保持每年现金流净流出的节奏

这就是Portfolio的分散化效果。Portfolio除了可以分散化风险之外，其实还可以分散化现金流的流入与流出节奏。

比如，上面我们投资了初创公司，那假设我们又投资了一家较为成熟的公司，此时，如果较为成熟的公司可以产生稳定的现金流流入了，此时他的现金流流入就可以用来Cover初创公司的投资、现金流流出。那这种Portfolio从现金流节奏上看，就比上面只投初创公司的Fund要更加优化一些。

如果我们投资的Portfolio是更加分散化的、非常多的投资汇集在一起，有一些会有现金流流入、有一些可以有现金流流出，那通过合适的选择与配置，Portfolio整体上可以保证现金流比较平缓。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！