李老师在基础班课件中提到多因素模型中的Rf应采用短期,比如利用5年期的月度Rf等,区别于CAPM和GGM。
我想问的是,CAPM模型中也有说过beta的求解是通过5年月度或2年周的return得出的,是不是理解为此处return是指Rm,即CAPM=Rf+beta*(Rm-Rf), 这里的Rf(前后两个Rf) 都应该用长期均衡下的Rf,而Rm都要用短期? 请助教确认下,谢谢
海伦岛主 · 2021年06月17日
李老师在基础班课件中提到多因素模型中的Rf应采用短期,比如利用5年期的月度Rf等,区别于CAPM和GGM。
我想问的是,CAPM模型中也有说过beta的求解是通过5年月度或2年周的return得出的,是不是理解为此处return是指Rm,即CAPM=Rf+beta*(Rm-Rf), 这里的Rf(前后两个Rf) 都应该用长期均衡下的Rf,而Rm都要用短期? 请助教确认下,谢谢
也就是,另外会不会出现ERP里的Rf用了短期(用于计算ERP的Rf用短期,与ERP用短期,是不是一个意思),CAPM模型中单独的那个Rf用了长期的情况?
追风少年_ 品职助教 · 2021年06月21日
嗨,从没放弃的小努力你好:
首先,通过5年或者2周的那个return,是Rp和Rm两个,也就是说,用5年或者2周的Rp或者Rm的数据,画出横轴纵轴,然后画出一条直线,用广义最小二乘法做回归,得到这条线的斜率,就是beta,用2周的原因是因为过去5年没有代表性,如果有的话最好用时间久的。
Rf都是长期均衡下的Rf,因为我们认为CAPM模型求出的Re,股东要长期持有。
ERP中的Rf和CAPM中的Rf一定是一样的,不会出现两个不同的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!