股票价格小于转换价格，可转债是具有债性的，不是要要回报来自于债性吗？

NO.PZ2018123101000099问题如下The table below shows the relevant information for Raffarin’s convertible bonGillette makes the following comments: -over the next year, Raffarin’s share priwill appreciate towarthe conversion pribut not exceeit.-Baseon information above, the return on the Raffarin’s convertible bonover the next yeis most likely to be:lower ththe return on Raffarin’s common shares. the same the return on Raffarin’s common shares. higher ththe return on Raffarin’s common shares. A is correct.考点考察Convertible bon相关概念解析在接下来的一年里 ， 预测该公司的股价将继续上涨 ， 但是价格上涨幅度不会超过可转债的转换价格 。 已知当前的股票价格为11.75 ， 可转债的转换价格Conversion price为12.50 ； 如果预测成真 ， 那么股票的价格会从11.75开始上涨 ， 但是不会超过12.50 ； 因此对于可转债 ， 因为股票价值上升 ， 所以可转债的价值上升 ， 但是因为股票价格仍低于转换价格 ， 因此当可转债的价值上升幅度小于股票的上升幅度。如果想比较债和股的return不是少条件么？应该给CB的coupon rate啊，这样才能定量的对比股和债的return。为什么股价每到达转股价，CB的收益就小于普通股呢？

NO.PZ2018123101000099 问题如下 The table below shows the relevant information for Raffarin’s convertible bonGillette makes the following comments: -over the next year, Raffarin’s share priwill appreciate towarthe conversion pribut not exceeit.-Baseon information above, the return on the Raffarin’s convertible bonover the next yeis most likely to be: lower ththe return on Raffarin’s common shares. the same the return on Raffarin’s common shares. higher ththe return on Raffarin’s common shares. A is correct.考点考察Convertible bon相关概念解析在接下来的一年里 ， 预测该公司的股价将继续上涨 ， 但是价格上涨幅度不会超过可转债的转换价格 。 已知当前的股票价格为11.75 ， 可转债的转换价格Conversion price为12.50 ； 如果预测成真 ， 那么股票的价格会从11.75开始上涨 ， 但是不会超过12.50 ； 因此对于可转债 ， 因为股票价值上升 ， 所以可转债的价值上升 ， 但是因为股票价格仍低于转换价格 ， 因此当可转债的价值上升幅度小于股票的上升幅度。 老师，请问下述结论是否仅在“股价上涨但未超过行权价格”的前提下成立？如果股价超过行权价格呢？这个结论还成立吗。只要股票下降，可转债都比股票表现要好（跌的少），因为可转债有纯债价值，有底。只要股票上涨，可转债没有股票表现好（涨的少），因为一般情况下，可转债都有正的conversion premium。所以，可转债风险小于股票。

NO.PZ2018123101000099 问题如下 The table below shows the relevant information for Raffarin’s convertible bonGillette makes the following comments: -over the next year, Raffarin’s share priwill appreciate towarthe conversion pribut not exceeit.-Baseon information above, the return on the Raffarin’s convertible bonover the next yeis most likely to be: lower ththe return on Raffarin’s common shares. the same the return on Raffarin’s common shares. higher ththe return on Raffarin’s common shares. A is correct.考点考察Convertible bon相关概念解析在接下来的一年里 ， 预测该公司的股价将继续上涨 ， 但是价格上涨幅度不会超过可转债的转换价格 。 已知当前的股票价格为11.75 ， 可转债的转换价格Conversion price为12.50 ； 如果预测成真 ， 那么股票的价格会从11.75开始上涨 ， 但是不会超过12.50 ； 因此对于可转债 ， 因为股票价值上升 ， 所以可转债的价值上升 ， 但是因为股票价格仍低于转换价格 ， 因此当可转债的价值上升幅度小于股票的上升幅度。 是根据股票利率上涨/下跌来判断，还是根据股价和执行价格的大小来判断？这是两个判断标准。

NO.PZ2018123101000099 问题如下 The table below shows the relevant information for Raffarin’s convertible bonGillette makes the following comments: -over the next year, Raffarin’s share priwill appreciate towarthe conversion pribut not exceeit.-Baseon information above, the return on the Raffarin’s convertible bonover the next yeis most likely to be: lower ththe return on Raffarin’s common shares. the same the return on Raffarin’s common shares. higher ththe return on Raffarin’s common shares. A is correct.考点考察Convertible bon相关概念解析在接下来的一年里 ， 预测该公司的股价将继续上涨 ， 但是价格上涨幅度不会超过可转债的转换价格 。 已知当前的股票价格为11.75 ， 可转债的转换价格Conversion price为12.50 ； 如果预测成真 ， 那么股票的价格会从11.75开始上涨 ， 但是不会超过12.50 ； 因此对于可转债 ， 因为股票价值上升 ， 所以可转债的价值上升 ， 但是因为股票价格仍低于转换价格 ， 因此当可转债的价值上升幅度小于股票的上升幅度。 这样理解吧只要股票下降，可转债都比股票表现要好（跌的少），因为可转债有纯债价值，有底。只要股票上涨，可转债没有股票表现好（涨的少），因为一般情况下，可转债都有正的conversion premium。所以，可转债风险小于股票。回到本题，根据债券价格978，计算出market conversion price=12.23，它是大于正股价格11.75的，所以conversion premium=12.23-11.75＞0，所以，可转债没有股票涨的好。因为这道题说了股票价格上升，那么直接用结论（只要股票上涨，可转债没有股票表现好（涨的少））不就行了？为什么还要分析（根据债券价格978，计算出market conversion price=12.23，它是大于正股价格11.75的，所以conversion premium=12.23-11.75＞0，）

NO.PZ2018123101000099 问题如下 The table below shows the relevant information for Raffarin’s convertible bonGillette makes the following comments: -over the next year, Raffarin’s share priwill appreciate towarthe conversion pribut not exceeit.-Baseon information above, the return on the Raffarin’s convertible bonover the next yeis most likely to be: lower ththe return on Raffarin’s common shares. the same the return on Raffarin’s common shares. higher ththe return on Raffarin’s common shares. A is correct.考点考察Convertible bon相关概念解析在接下来的一年里 ， 预测该公司的股价将继续上涨 ， 但是价格上涨幅度不会超过可转债的转换价格 。 已知当前的股票价格为11.75 ， 可转债的转换价格Conversion price为12.50 ； 如果预测成真 ， 那么股票的价格会从11.75开始上涨 ， 但是不会超过12.50 ； 因此对于可转债 ， 因为股票价值上升 ， 所以可转债的价值上升 ， 但是因为股票价格仍低于转换价格 ， 因此当可转债的价值上升幅度小于股票的上升幅度。 因此对于可转债 ， 因为股票价值上升 ， 所以可转债的价值上升 ， 但是因为股票价格仍低于转换价格 ， 因此当可转债的价值上升幅度小于股票的上升幅度。这个知识点，我听视频没听明白。能不能通俗的一下？