building block 相关

嗨，从没放弃的小努力你好：

请问既然在building block中premium代表事后价格P变动带来的实际回报，那么liquidity premium是否与市场流动性呈现正相关，即流动性好，premium高。

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同学你好

在building block这个知识点中，Liquidity Premium是对预期持有资产一段时间后能否及时变现的风险补偿，如果预期未来不好变现，那么可能未来以低价卖出，所以expected return低，进而liquidity premium低，反之亦然。一般用同期限、要素相同的fixed rate的government agency bond与government bond的收益率之差衡量。由于原版书没有给出明确liquidity premium与市场流动性之间的确定性关系，因此，我们不能妄加推断。

从实务角度来看，二者应该是没有确定性关系的，因为资产的流动性受很多因素的影响，市场流动性只是一方面，原版书列举了6个影响债券流动性的因素，包括relatively new、from a relatively larger issue、from a well-known/frequent issuer等等。所以，即使面对相同的市场流动性，不同资产的liquidity premium也不一定相同，因此，很难得到统一的答案。

同学能够思考到这点非常好，但关于liquidity premium，我们掌握原版书的结论即可。

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