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金融民工阿聪 · 2021年06月13日

关于FRA折现率

这里说在算这个settlement cash flows的时候要用题目给出的折现率去算,有疑问如下:

1.答案中,李老说的这个折现率,是折到t1时间点的(假设t0是最开始,t1是FRA结束的时间点,t2是loan结束的时间点),那么是否所有的算settlement cash flows都是需要折现到t1(不折到t0)?

2.那如果这时候又想用定价法把fra价格给算出来,那么就会出现t0-t1这个空档,就是这里只有libor(0,1)的折现率,没有题目特别给出的FRA advanced set的一个折现率。那么从t2折到t0的话,就要用题目给的discount rate(例如题目给的是0.4%)折到t1,再用libor(0,1)给折到t0?那这样分档不是很怪吗?

3.一般来说FRA提前set的折现率,只有t(1,2)这个阶段的discount rate(1,2)吗?还是不仅有t(1,2)这个阶段的折现率,还有discount rate(0,1)?

1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2021年06月14日

嗨,爱思考的PZer你好:


1.您看的这一页之前,时间线理的很清楚了,settlement day就是fra结束的那一天,也就是要折到t1.

2.如果要算t0,到t1之间的价值,那题目里面会给你具体的折现率的,这里没有给。而且先折到他t1,在折到t0并不奇怪,未来现金流折现既可以一次性折到0时刻,也可分段往前折现。

3.0到1时间,0到任何时间的折现率都不叫advanced set, 因为0时刻就是现在,利率都是基于国债利率,是已知的

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