小白熊 · 2021年06月13日
2、如果portfolio的factor是分散化的，portfolio和benchmark就比较像，此时二者的相关系数比较大（即相关系数对active risk的影响小），active risk是由active share即权重导致的
3、如果组合中持有股票数量多，或者非系统性风险很小——意味着是一个分散化的portfolio，benchmark和portfolio比较像（二者相关系数大）——此时当active share的影响很小、但是还有active risk的时候、就是由相关系数影响的——active risk中由于active share带来的影响就比较小
基础班中老师提到active share和active risk的关系时，说这里书中没有解释原因，就提了这么两句话，我总是觉得二者是有些矛盾的，是少了什么条件吗？请老师解答，谢谢
伯恩_品职助教 · 2021年06月13日
嗨，爱思考的PZer你好：
第一句话说active risk基本都是由于active share的影响带来的。
第二句话的意思是说active risk 虽然有，但是因为已经分散了，实际上很有限。就是还是active risk都是active share带来的，但是带来的影响很小。
有点绕，举个例子，一般说active risk比如说是10，active share贡献了5.
但是分散化后，active risk现在是1，这1由于分散了，所以比以前小了很多，而且完全是由于active share带来的。这样能理解了吗?
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