小白熊 · 2021年06月12日
老师在讲weighting method时候提到以下内容：想请问标黄是为什么呢？不是每只股票都买一样的金额吗，和rerurn又有什么关系呢？
（二）equal-weighted
1、原理：消除高价股变化绝对金额较大的影响，将每只股票的return相加取平均（算术平均 & 几何平均），假设每只股票买相同的金额——即1/n diversification（naive diversification，集中度最低，分散化程度最好，对大部分投资者比较友好）
2、缺点：小盘股return波动较大，对return取平均影响较大，所以equal-weighted 构建出的index像小盘股的index（bias）
伯恩_品职助教 · 2021年06月13日
嗨，爱思考的PZer你好：
消除高价股变化绝对金额较大的影响，将每只股票的return相加取平均（算术平均 & 几何平均）——正如你说的，每只股票的的金额相同，所以每只股票的权重和之前不一样了，以前是高价股影响大（变黄前的内容），比如以前10只股票，但是只有一个（比如是A）是100元，其它都是1元，每个买相同的股数，比如都是1股，那就是股价100元的那个A是100元权重，其它都是1元。那主要return的回报的100/109都是受这个的影响A的影响。但是如果用等权重，每个买的都是相同的金额，那就是每个都是十分之一，A对return的影响就弱了。
缺点：小盘股return波动较大，对return取平均影响较大，所以equal-weighted 构建出的index像小盘股的index（bias）——因为买的每个股票的权重都一样，比如一个portfolio，只有两个股票，一个大盘股，一个小盘股，权重各50%，但是小盘股波动会更大（这个我之前讲过，小盘股细皮嫩肉，受影响较大，所以波动大），所以虽然各一半，但是大盘股变化小，但是小盘股变化大，比如第二年，大盘股涨了10%，小盘股涨了50%，这样主要贡献就来自小盘股了。这样懂了吗？
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
