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Alice_090 · 2021年06月11日

MVHR

NO.PZ2018111501000014

问题如下:

Which of the following is not a problem to manage emerging market currency?

选项:

A.

The return distribution of emerging market currency is usually negative skewed.

B.

It typically has higher trading costs than major currencies.

C.

Manager will find it is difficult to achieve higher return due to the market efficiency.

解释:

C is correct.

考点: Currency Management for Emerging Market Currencies

解析:A和B是新兴市场外汇管理的最大问题。A,因为新兴市场很有可能发生极端事件,外汇的流动性也不足,所以return distribution通常是negative skewed。B,新兴市场外汇交易成本高,主要原因还是流动性不足,相关的外汇衍生产品也比较少。C,新兴市场不是有效的,比如通过carry trade,投资者可以赚取利息差,但是这样的投资策略风险也比较大。

老师好,抱歉有一个关于MVHR的问题想请教一下,视频中老师讲forward是x因变量,Rdc是自变量Y, 那不应该是一个单位的自变量变化,会导致h倍Rdc变化吗(不考虑b0和残差项的情况下)。


为什么在题目中,涉及到hedge ratio的题目,老师讲1单位的资产头寸,需要h倍的forward头寸来对冲呢? forward不是因变量么,照前面的逻辑不应该是,现在手头有1单位资产头寸,需要1/h份的forward来对冲吗?谢谢老师。

2 个答案

Hertz_品职助教 · 2021年06月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


不客气哈~加油加油

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

Hertz_品职助教 · 2021年06月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

(1)Q:“视频中老师讲forward是x因变量,Rdc是自变量Y, 那不应该是一个单位的自变量变化,会导致h倍Rdc变化吗(不考虑b0和残差项的情况下)。”

根据基础班MVHR视频2倍速3分26秒的讲解,Rforward是自变量,Rdc是因变量的哈。


(2)MVHR:Rdc=α+h*Rforward+ε,该公式是通过回归方程得到的,表示Rforward变动1%,Rdc变化( h*1%),比如h=5,说明Rforward变动1%,Rdc变化5%。

放在具体例子中理解一下:MVHR仍然是在考虑管理外汇敞口的问题,担心投资的外币贬值,从而导致的Rdc下降,因此我们需要short forward。现在h=5,说明当一份forward合约上涨1%的时候,对应的Rdc下降5%。我们现在需要作hedge,那么就要反过来即hedge住5%的下降,则需要5份forward合约。

(这个点很多同学理解起来都觉得有些别扭,同学可以体会一下如有疑问 欢迎追问)

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

Alice_090 · 2021年06月15日

解释的挺好的,谢谢Hertz

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NO.PZ2018111501000014 问题如下 Whiof the following is not a problem to manage emerging market currency? The return stribution of emerging market currenis usually negative skewe It typically hhigher trang costs thmajor currencies. Manager will finit is fficult to achieve higher return e to the market efficiency. C is correct. 考点&#xFF1CurrenManagement for Emerging Market Currencies 解析:A和B是新兴市场外汇管理的最大问题。A,因为新兴市场很有可能发生极端事件,外汇的流动性也不足,所以return stribution通常是negative skewe#x3002;B,新兴市场外汇交易成本高,主要原因还是流动性不足,相关的外汇衍生产品也比较少。C,新兴市场不是有效的,比如通过carry tra,投资者可以赚取利息差,但是这样的投资策略风险也比较大。 C的意思是因为市场缺乏有效性所以导致很难获得一个高的return,这个难道不也是新兴市场的一个问题吗?

2023-12-12 22:44 1 · 回答

NO.PZ2018111501000014问题如下 Whiof the following is not a problem to manage emerging market currency? The return stribution of emerging market currenis usually negative skewe It typically hhigher trang costs thmajor currencies. Manager will finit is fficult to achieve higher return e to the market efficiency. C is correct. 考点&#xFF1CurrenManagement for Emerging Market Currencies 解析:A和B是新兴市场外汇管理的最大问题。A,因为新兴市场很有可能发生极端事件,外汇的流动性也不足,所以return stribution通常是negative skewe#x3002;B,新兴市场外汇交易成本高,主要原因还是流动性不足,相关的外汇衍生产品也比较少。C,新兴市场不是有效的,比如通过carry tra,投资者可以赚取利息差,但是这样的投资策略风险也比较大。 velopemarket的trang cost 低么?这是哪个sli呀?

2022-04-03 22:45 1 · 回答

问一道题:NO.PZ2018111501000014

2020-08-13 14:25 1 · 回答