小白熊 · 2021年06月10日
请老师解答下面的问题，谢谢
问题1：答案中为什么将size factor的贡献归结为small size，是因为benchmark代表了large size，而与benchmark相比是负收益吗？而这里的0.02%为什么用MFC Value Fund与Market而不是大盘比较？
问题2：提到value factor时候，为什么要用0.66%和0.71%相比，为什么要用benchmark的value return来证明其不是out of favor的？这里的market是指市场上的收益情况吗（或者理解为市场上所有投资者的平均水平？）
伯恩_品职助教 · 2021年06月12日
嗨，爱思考的PZer你好：
还想请教一下Russel 1000 Value（Benchmark）是什么意思呢？—— 罗素1000指数(Russell 1000 Index):是在罗素3000指数中市值最大的首1,000家公司股票的加权平均数而编定。此指数大约包含了罗素3000指数中的公司的市场总值的92%，约价值121亿美元。
罗素1000指数主要追踪1,000间在美国交易市场中市值最大的公司，并将股票价格加权平均数而编定。罗素1000为美国股票投资环境内的大型资本行业提供一个综合而不偏倚的量度标准；每年，罗素1000指数会进行重新组合，以确保可忠实反映正在增长的大型上市公司。
这里当做benchmark，看看MFC能不能跑赢这个罗素1000指数，不能的话，那直接买罗素1000指数就好了。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
伯恩_品职助教 · 2021年06月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
答案中为什么将size factor的贡献归结为small size，是因为benchmark代表了large size，而与benchmark相比是负收益吗？——benchmark的也是small size，结合我昨天回答的，一般说的size factor就是指小盘股，主要是因为大盘股通常皮糙肉厚导致敏感性差，小盘股细皮嫩肉，遇到点风吹草低立刻就有股价的反应。所以记得只要说size factor就是小盘股。
而这里的0.02%为什么用MFC Value Fund与Market而不是大盘比较——这个0.02是归属于size的α，即超额收益，所谓超额收益就是指超出market，你说的大盘也是，通常把大盘就当做市场。
提到value factor时候，为什么要用0.66%和0.71%相比，为什么要用benchmark的value return来证明其不是out of favor的？——这里主要是因为问题的文章里的这句话（结合上下文看）。
这里说value失去被喜欢（大概是这个意思，）是因为value贡献的结果。所以答案解释虽然说benchmark 比market总收益低（0.66＜0.71），但是value实际在这里贡献是很大的（0.08），整体收益没出过market是因为其它原因。其实虽然到但是那句话可有可无，重点是但是后面的那句话。仅仅是欲扬先抑。不用在意
这里的market是指市场上的收益情况吗（或者理解为市场上所有投资者的平均水平？）——是市场的收益水平，一般理解是市场今天整体的收益，就是我们平常说的大盘的收益。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
