伯恩_品职助教 · 2021年06月11日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，你说的要考虑coupon是需要考虑持有可转债至少在一年以上，并分红了。但这里的第二问假设持有期没有那么久，在分红之前，可转债和stock就消除价差。再进一步说，你假设在分红前，可转债也是会升值体现出持有期的coupon的，对吧，那也就反映在价格中了，买卖得利润就已经把持有期的coupon计算进去了，例如原来可转债是5元，因为持有期时间长了，变成5.1元，这多出的0.1元就是反应的持有期的coupon。而如果万一分红了呢，那可转债价格也跌了对吧，比如持有了一年从5元升值到5.1元，然后分红了0.1元，价格又变回5元了，实际还是多了0.1元对吧。（这里先不假设套利消除价差，说多了会乱）。所以考虑套利的时候不用考虑coupon。重点就是考虑之间的价差
然后你说的为什么偏偏solution3就要考虑呢，首先注意问题 。需要用到另外的信息，就是股票的借款成本和分红这些，那就是假设这些都要发生的，既然要发生，持有期必然是足够长的，coupon就也会发生。就要计算到coupon。
主要是coupon和对应的股票的分红的发生是需要持有上足够长的一段时间，否则是不会发生的，一般不会考虑这么久，既然假设发生了，那么证明持有时间很长，长到足够coupon和对应的股票的分红。如果没有提就不用考虑。
同学，这边确实有点绕，简单点说，一般可转债套利就是目标消除价差的，只要考虑价差的因素就可以。如果问题明确说了借款成本分红等（暗示已经发生了）就要全面考虑。
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Massa羊羊羊兒🐏🐏🐏 · 2021年07月27日
感谢解答，那请问下，convertible bond的coupon，是不管转没转股，也就是以股或以bond存在，都会给的对吧
