NO.PZ201602060100001304
问题如下：
4. Compared to the pension assumptions Stereo Warehouse used in 2008, which of the following pairs of assumptions used in 2009 is most likely internally inconsistent?
选项：
A.Estimated future salary increases, inflation
B.Discount rate, estimated future salary increases
C.Expected long-term rate of return on plan assets, discount rate
解释：
A is correct.
The company’s inflation estimate rose from 2008 to 2009. However, it lowered its estimate of future salary increases. Normally, salary increases will be positively related to inflation.
考点：养老金会计假设
解析：
这一题问的是pension的各类假设是否是一致的 ，注意是选出 internally inconsistent 。
pension里面有很多假设 ， 公司有时为了降低费用 、 增加资产 ， 会使用一些对自己有利的假设 ， 导致假设之间就可能自相矛盾 。
关于这一点原版书给了两条思路 ， 一个是 discount rate & future salary increases的假设是否与inflation的假设一致 。 一般来说inflation较低 ， 则discount rate & future salary increases也较低 ， 它们之间应该是同向变化的 。 本题中公司假设inflation是上升的 ， 但未来工资增长率是下降的 ， 所以A不一致 internally inconsistent ，因此选A。
而B选项 ， discount rate和 salary increases都是下降的 ， 它们两者之间是一致的 。
原版书另外一个思路是 ， E(R)是否与公司资产配置是一致的 ， 如果公司配置在股票中的占比下降 ， 而E(R)却上升 ， 这时就导致不一致 。
inflation 和 discount rate 同方向变动怎么理解？
