Inter MKT positioning的Q3

嗨，爱思考的PZer你好：

基础班P273，是否仅供理解，对Q3的解答没有实质意义？考试的时候仍是先从P272，不考虑1单位duration的表格出发找最大return再计算后面的？

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可以这么理解。

Q3中，long5年，short30年，所以应增加Duration，可否用long10年，short5年，或long5年，short2年来增加Duration？（这样也不会造成原头寸被夹差夹掉）

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不可以，我们要选一个duration neutral同时，spread最大的组合，这个组合就是

long 5年， short 30年；long 10年，short 2年。

以你说的long 5年，short 30年，long 10年，short 5年为例，

Long 5年，short 30年，duration=-7.4  spread=1.89%

Long 10年，short 5年，duration=4.13  spread=-0.58%

为了duration neutral，我们要

long 0.55m 5年，short  0.55m 30年；long 1m 10年，short 5m 5年，

Spread=0.55*1.89%-0.58%=0.46%，所以，我们不能选long 10年，short 5年的头寸来替代long 10年，short 2年的头寸。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！