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小猫批脸 · 2021年06月05日

所以这题的div是恰好等于 ni+dep-pre?

NO.PZ2018101501000036

问题如下:

Anna is evaluating Company M which is going out of business in four years. The company is in the 25% tax bracket. The weighted average cost of capital and the cost of equity is 10% and 15%, respectively. The relevant distribution information is shown in the following cash flow statement. What is the value of equity at time zero?

选项:

A.

113,696.29

B.

85,988.53

C.

76,714.45

解释:

C is correct.

考点:Other Valuation Models

解析题目要我们求归属于股东的价值,只需将分配给股东的现金流( NI+Depreciation-principal repayment 即表格中Dividends)折现得到权益价值即可。

    PV=20,1201.15+23,1891.152+36,9841.153+30,3751.154=76,714.45PV=\frac{20,120}{1.15}+\frac{23,189}{1.15^2}+\frac{36,984}{1.15^3}+\frac{30,375}{1.15^4}=76,714.45

如题。 是不是是个巧合?考试的过程我们还是要计算,因为NI 有一部分是RE,并不是全分了。

1 个答案

王琛_品职助教 · 2021年06月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


数据的巧合,是因为题目做了简化和假设,不考虑留存收益。关于 CF to shareholders 的计算公式,还是需要我们掌握的

请参考:https://class.pzacademy.com/qa/65554

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