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小猫批脸 · 2021年06月05日

所以这道题和expansion project是没有关系的?

NO.PZ2018101501000023

问题如下:

Company M is evaluating two mutually exclusive projects with required rate of return of 12%.

Which project should company M choose?

选项:

A.

Project A because its NPV is higher.

B.

Project A because its EAA is higher.

C.

Project B because its EAA is higher.

解释:

C is correct.

考点:Mutually Exclusive Projects with Different Lives

解析在选择不同期限的互斥项目时我们可以使用EAA先计算出每一个项目的NPV,再根据算出的NPV来计算PMT,从而挑选一个能给我们带来等效年金最大的项目。NPVA = -130,000 +t=1350,0001.12t+50,000+30,0001.124\sum_{t=1}^3\frac{50,000}{1.12^t}+\frac{50,000+30,000}{1.12^4}  = $40,933.01

      PV = -40,933 , N=4 , I/Y=12 , FV=0  CPTPMTA = 13,476.56

      NPVB = -85,000 + t=1245,5001.12t\sum_{t=1}^2\frac{45,500}{1.12^t} +45,500+20,5001.123\frac{45,500+20,500}{1.12^3}  = $38,874.82

      PV = -38,874.82 , N=3 , I/Y=12 , FV=0  CPTPMTB = 16,185.49

      因为项目BEAA较大所以我们应该选择项目B。

只是说我们的单纯的求NPV而已, 和expansion project 里面的公式是咩有关系的对吗?

1 个答案

王琛_品职助教 · 2021年06月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


这道题不光是求 NPV,更本质的是计算 EAA

一般考查 EAA 的题目,为了减少计算量,题目都会提供期间现金流的数据;也有可能告诉我们的都是计算现金现金流的原始数据,让我们计算,这时就会用到期间现金流的计算公式了

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NO.PZ2018101501000023 问题如下 Company M is evaluating two mutually exclusive projects with requirerate of return of 12%.Whiprojeshoulcompany M choose? A.ProjeA because its NPV is higher. B.ProjeA because its Eis higher. C.ProjeB because its Eis higher. C is correct.考点Mutually Exclusive Projects with fferent Lives解析在选择不同期限的互斥项目时,我们可以使用EAA法。先计算出每一个项目的NPV,再根据算出的NPV来计算PMT,从而挑选一个能给我们带来等效年金最大的项目。NPVA = -130,000 +∑t=1350,0001.12t+50,000+30,0001.124\sum_{t=1}^3\frac{50,000}{1.12^t}+\frac{50,000+30,000}{1.12^4}∑t=13​1.12t50,000​+1.12450,000+30,000​ = $40,933.01 PV = -40,933 , N=4 , I/Y=12 , FV=0 CPT→PMTA = 13,476.56 NPVB = -85,000 + ∑t=1245,5001.12t\sum_{t=1}^2\frac{45,500}{1.12^t}∑t=12​1.12t45,500​ +45,500+20,5001.123\frac{45,500+20,500}{1.12^3}1.12345,500+20,500​ = $38,874.82 PV = -38,874.82 , N=3 , I/Y=12 , FV=0 CPT→PMTB = 16,185.49 因为项目B的EAA较大,所以我们应该选择项目 老师,我脑子老是混淆mutuexclusive project和expansion project,因为咱们讲expansion project的时候,最后一期现金流是=OCF+TNOCF=OCF+WC+St-T*(St-Bt),这里是怎么理解after-tsalvage就是最后一期的TNOCF呢?

2022-08-29 13:43 1 · 回答

NO.PZ2018101501000023 如题,两种都算了算,答案倒是可以选对。

2022-01-25 22:27 1 · 回答

NO.PZ2018101501000023 老师您好,这道题我过程都懂的,但有个点,就是EEA 取值的时候,按照解题思路给的是 PV = -40,933 , N=4 , I/Y=12 , FV=0 CPT→PMTA = 13,476.56 但我自己算的时候,用FV = 40,933 , N=4 , I/Y=12 , PV=0 CPT→PMTA = -8564.59, 分别计算后,我也得出了 PMT b 大于 PMT a 这个结果。 最后是选对了,我就想确认下,这种方法只是我碰巧做对了,还是两种都可以, 谢谢!

2021-12-28 20:20 1 · 回答

NO.PZ2018101501000023 ProjeA because its Eis higher. ProjeB because its Eis higher. C is correct. 考点Mutually Exclusive Projects with fferent Lives 解析在选择不同期限的互斥项目时,我们可以使用EAA法。先计算出每一个项目的NPV,再根据算出的NPV来计算PMT,从而挑选一个能给我们带来等效年金最大的项目。NPVA = -130,000 + ∑t=1350,0001.12t+50,000+30,0001.124\sum_{t=1}^3\frac{50,000}{1.12^t}+\frac{50,000+30,000}{1.12^4}∑t=13​1.12t50,000​+1.12450,000+30,000​  = $40,933.01       PV = -40,933 , N=4 , I/Y=12 , FV=0  CPT→PMTA = 13,476.56       NPVB = -85,000 + ∑t=1245,5001.12t\sum_{t=1}^2\frac{45,500}{1.12^t}∑t=12​1.12t45,500​ + 45,500+20,5001.123\frac{45,500+20,500}{1.12^3}1.12345,500+20,500​  = $38,874.82       PV = -38,874.82 , N=3 , I/Y=12 , FV=0  CPT→PMTB = 16,185.49       因为项目B的EAA较大,所以我们应该选择项目B。不明白为什么不是直接安算出来的npv威正带入pv算

2021-12-03 22:10 1 · 回答