同学你好，
我们不研究m和p的关系。
涉及到的相关结论是In general with risk-averse investors, the covariance term for most risky assets is expected to be negative。对于风险厌恶的投资者，COV是负的。（COV里面是m和p，但不需要去管里面是什么）
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偶尔会涉及到“m与l 负相关”。这里的目的是于m和经济负相关，m又和利率l负相关，所以经济和利率l正相关，同样的逻辑可以得到经济波动和利率l正相关。这两个结论更重要一些。
