请问老师:
- 是不是所有的DCF、DDM等估值模型的结果都是intrinsic value? 还有那些估值方法的结果也是intrinsic value?
- 用市价反推的implied g是intrinsic的吗?(因为P0往往不等于V0)
- 用上述的估值模型反推出来的 g 是intrinsic的吗?
问这些问题的原因是,每次判断高估或低估的时候,总是对基准选不准。
谢谢
追风少年_ 品职助教 · 2021年05月28日
嗨,从没放弃的小努力你好:
问题1,不是的同学,intrinsic value是公司实际的内在价值V,这个价值谁都不知道。用DCF模型定位的是分析师估算出来的公司价值Ve,分析师要做的就是尽可能的让Ve趋近于V,从而得到尽可能精确的价值。
问题2,用市价反推的g是基于市场定价下,市场认为这个公司的增长率g是多少。
问题3,反推出来的g是增长率哈,不是intrinsic value
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
JerryxieCFA · 2021年05月28日
还是没有彻底明白。我知道您说的真实intrinsic value是无法算出的,我在笔记中不止一个地方看到例如FCF估值的结果是intrinsic这样的描述,是不是可以理解成模型计算出来的是分析师认为的内在价值? 如果不是这样,那么低估和高估还有什么意义?因为市场会有偏差,模型也有偏差,究竟哪一个作为基准?