老师，这个题我会做，但是答案里红框里的数字我不理解，0.08%是benchmark的，它说benchmark干啥？我们现在是说这个fund的value factor带来的return是0.11%啊，我们应该看这个0.11%才对啊，是不是？
或者换个角度，就算大盘的value factor是正的，如果fund的是负数也没意义啊，所以不应该看大盘的，应该看fund的，是不是？
maggie_品职助教 · 2021年05月27日
嗨，爱思考的PZer你好：
这里说的两件事：1、价值风格 2、价值因子
1、你看咱们这个MFC是个价值型基金，所以它选的benchmark也是罗素1000价值指数，而从整体收益率角度来看价值型指数都没有跑赢市场指数（0.66% <0.71%），说明价值风格是out of favor的，你看题干第二个小点点也说得是Value funds were out of favor，这里强调的是价值风格不太赚钱。因此左侧这列大盘数据就是供我们得到这个结论的。
2、虽然价值风格是out of favor，但是从风险因子获得的收益上看价值因子是赚钱的，所以题干第2个小点点错在后半句： as shown by the Value factor results，价值基金做的不好不是并非受累于价值因子。Benchmark是我们的比较基准，它包含的因子是赚钱的，那么我们在看自己的组合做的是好是坏。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
