repo

我发现我一直没有明白repo是怎么增加杠杆的，是拿借来的钱再去买债券吗？

对的。

单纯只看Repo的话，他是融资的手段，相当于是质押债券借出来了钱。只有真正的将Repo的融资用于投资，才能真正的加上杠杆。

嘻嘻特别明白了

嗨，爱思考的PZer你好：

那如果是security lending的lender拿到的抵押物也是债券不是现金，他是不是要把抵押物债券卖掉再买自己想要的债券？

对。拿到抵押物其实还没加上杠杆，拿抵押物做Short sale，就已经加了一层杠杆了；如果拿Short sale的钱继续买入新的债券，那就又加了一层杠杆。

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谢谢发亮老师。那如果是security lending的lender拿到的抵押物也是债券不是现金，他是不是要把抵押物债券卖掉再买自己想要的债券？