老师你好：
想问下像这一类的题，里面的BPV（这题是MD）金额有时会用约等于来看。
比如这题portfolio2中的MD是2609442，本来是小于liability的2609700了，但是这题答案是可近似看成相等。但之前碰到过一题类似的，又是完全按照实际数值来的。
正式考试中，题干给出的数据应该会更严谨些，比较容易判断吧？要不这样一会可以近似看一会不行的，感觉非常影响判断。比如这题里，如果不近似看，我就想选3了
大蒙 · 2021年05月25日
老师你好：
想问下像这一类的题，里面的BPV（这题是MD）金额有时会用约等于来看。
比如这题portfolio2中的MD是2609442，本来是小于liability的2609700了，但是这题答案是可近似看成相等。但之前碰到过一题类似的，又是完全按照实际数值来的。
正式考试中，题干给出的数据应该会更严谨些，比较容易判断吧？要不这样一会可以近似看一会不行的，感觉非常影响判断。比如这题里，如果不近似看，我就想选3了
3 的问题在于convexity比liability小，所以不能选。所以只能选1.
对哦。。没有注意到，谢谢！
发亮_品职助教 · 2021年05月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
正式考试中，题干给出的数据应该会更严谨些，比较容易判断吧？
这种题目一般给的都是近似的数据，完全相等的情况几乎很少见。
反而，如果题目出现BPV（Macaulay duration）相等的，我们还要怀疑一下是不是一个陷阱，有可能是故意找了个BPV相等的，而Convexity或者Market value不满足条件。
匹配时，BPV（Macaulay duration）只需近似相等即可，无需严格相等。
要不这样一会可以近似看一会不行的，感觉非常影响判断。比如这题里，如果不近似看，我就想选3了
做这种题目，可以按照匹配的条件，一条一条筛选。BPV（Macaulay duration）只需近似相等。
而多期负债匹配里面，Asset convexity > liability conveixty是必须要满足的条件，只要不满足该条件，就无法构建Multiple liabilities Duration-matching。
在多期负债匹配里面，在满足Asset convexity > liability conveixty的基础上，又可以尽可能的找Asset convexity小的一项，这样可以找到最优的资产组合。
像本题，Money duration（BPV）都和负债的BPV差不多，因此3个Portfolio通过了Money duration的测试；
同时，Asset Market value也都大于Liability market value，于是都通过了Market value的测试；
那决定这道题是否是最优组合的只有Convexity一项了。Portfolio 3的Convexity小于负债Convexity，不满足匹配要求，直接排除。
Portfolio 1/2的Convexity满足要求，都是可以做Multiple liabilities duration matching的，但是Portfolio 2的Convexity又相对更小一些，所以Portfolio 2是本题里面最优的匹配组合。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！