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feifei_品职助教 · 2018年01月22日

问一道题：NO.PZ2015123002000110 第2小题 [ CFA II ]

  1. CFA II
  2. Equity
问题如下图：
选项：
  • A.
B.
C.
解释：ddm要求r大于g，应该不管是一阶段还是两阶段吧？为什么两阶段就可以呢
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1 个答案

maggie_品职助教 · 2018年01月23日

公司发展通常分为，高速增长、过度、和成熟三个阶段。从题干可以看出，现在公司是处于高速发展中的（增长率25%），等到公司发展至成熟阶段，增长率就会降至稳定可持续增长水平，通常这个可持续增长水平为3%左右。因此可以使用多阶段模型为该公司估值。

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