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Angela · 2021年05月24日

押题R19 1.1



老师,这道题我理解accelerated depreciation shifts depreciation expense toward the earlier years, 也理解depreciation是Noncash expense,所以要被加回;但是前期depreciation多也会导致operating income after tax变少吧?但变少的部分(有扣税)会比noncash 加回的部分少,所以最后after-tax operating cash flow还是增多的,是这么理解吗?

1 个答案
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王琛_品职助教 · 2021年05月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学这样理解是可以的,相当于公式变形前的理解,建议公式变形,就更好理解了。

背景: after-tax operating cash flow 的计算公式为:(S-C-D)(1-T)+D,同学现在的理解,就是把 + 左右两边,分开考虑

建议是将上面的公式变形为 (S-C)(1-T)+DxT,这样的话,公式中只有一个 D,且符号和税后经营现金流同向,就能直接根据折旧的变化,分析税后经营现金流的变化了

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