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三金 · 2021年05月23日

押题(不含必背知识点)page41,3.1题

  1. 为啥是surplus最优?没有surplus啊
  2. 我记得老师说过integrated是最好的方法。为啥不合适?
3 个答案
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郭静_品职助教 · 2021年05月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


-为啥是surplus最优?没有surplus啊

在以资产驱动的资产配置中,投资者关注资产的收益率和风险,基本方法是用均值方差最优化找到投资者效用最大的组合。而在以负债驱动的资产配置中,投资者担心资产是否能覆盖负债,因此将关注点放在盈余上。

Surplus optimization是均值方差最优化的延伸。目标是找到一个在波动相同的情况下盈余最大的最优组合,换句话说,这个最优组合在盈余相同的情况下,波动率是最小的。这种方法中是不要求A-L>0的,如果surplus<0,目标就是缩小这个负值。


-我记得老师说过integrated是最好的方法。为啥不合适

题干中第六行提到,要考虑到成本~




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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

郭静_品职助教 · 2021年05月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


嗯嗯,对滴

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

郭静_品职助教 · 2021年05月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


没有asset driven哈,我就是单纯把MVO拎出来方便你拿他和Surplus optimization结合记忆~

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

三金 · 2021年05月24日

也就是说Surplus optimization、integrated和hedge/return seeking这三个approach对于asset driven, liability driven都是可以用的? 对于这个题,思路可以是这样吗:underfunded,所以hedge/return seeking 没有发挥空间被排除,然后integrated贵,也被排除。Surplus optimization 无所谓underfunded与否,反正是用来追求更高收益来缩小差距的?如果没有便宜的这个条件,那是不是integrated的更好?

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