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大蒙 · 2021年05月23日

押题集FI课程第3.2题

老师你好,这道题干中为什么直接给出了liability的BPV,然而在计算时还是要用MV*MD再算一下呢,这两个有什么区别?还有在算CTD的BPV时,为什么答案直接是BPV=50.28/0.77啊?BPV不是应该=MV*MD*1BP吗?绕懵了

1 个答案
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发亮_品职助教 · 2021年05月24日

嗨,爱思考的PZer你好:


这两个有什么区别?


没区别。有BPV的话就直接用BPV即可。这道题的算法有点多余,已知BPV的情况下,直接用BPV即可。


BPV不是应该=MV*MD*1BP吗?


对的。BPV = market value × Duration × 0.0001


还有在算CTD的BPV时,为什么答案直接是BPV=50.28/0.77啊?


因为这里50.28是标的债券的BPV,我们是要使用Futures来Close duration gap,因此我们需要知道Futures的BPV。


Futures的BPV是受到CTD债券影响的,因为本题给了这一只债券的BPV,所以我们就知道该债券一定是CTD债券,那现在就需要把CTD债券的BPV转换成Futures的BPV。转换的公式就是:

Futures BPV = BPV CTD Bond / Conversion factor


这样的话:50.28/0.77 = 65.3,算出来的这个结果是Futures的BPV,用这个BPV来算Close duration gap需要多少份的Futures。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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