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王梓任 · 2021年05月23日

Derivatives - 外汇管理 - CFA三级押题

请问下面这题(三级考前押题,无必备知识点版第56页)如何理解?看不懂自带的解释



我个人的理解:long reversal = long call + short put,可以理解。Implied volatility降低,其他不变的情况下,意味着option price降低了。对于put option来说,因为是short position,option price降低会带来higher payoff。请问有什么理解错误的地方吗?

3 个答案

Hertz_品职助教 · 2021年05月24日

嗨,爱思考的PZer你好:


不客气

预祝考试顺利~

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努力的时光都是限量版,加油!

Hertz_品职助教 · 2021年05月24日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好

你后面的理解是对的。注意题目说“intends to contract...”,想构建这样一个策略,所以是在构建头寸之前。

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努力的时光都是限量版,加油!

王梓任 · 2021年05月24日

谢谢!

Hertz_品职助教 · 2021年05月23日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

本题考察的是隐含波动率对option价格的营销。隐含波动率越高,option越贵。

(1)“我个人的理解:long reversal = long call + short put,可以理解。Implied volatility降低,其他不变的情况下,意味着option price降低了。”这里的理解是非常正确的。

(2)隐含波动率越高,option越贵,所以put的隐含波动率相比于call的高的时候,说明put相比于call更贵了,所以我们short put可以获得较高的期权费,而买call花的期权费就相对少,于是就有了higher profit。答案选C。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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