开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

xuetianwawa · 2021年05月22日

经典题reading20 4.9

我不理解为什么只考虑30年期汇率下降对价格的变化,portfolio2与3相比,虽然30年期占比更高,但是2年期占比更高呀,虽然长期duration对价格的影响比短期duration更大,但是portfolio2确实短期占比更高呢

请问怎么理解呢?

谢谢老师

1 个答案
已采纳答案

pzqa015 · 2021年05月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


flatten的变动下,结论就是:配置长期债券会有收益,因此在flatten时,只配置长期。因为:

在分析利率曲线变动影响的时候,短期的影响太小了,我们主要看的是中期、长期债券的影响。

例如,假设短期2-year duration =2 ,长期30-year duration =30,同样是利率下降1%;

2-year利率下降1%时,2-year债券价值上升1%×2=2%;

30-year利率下降1%时,30-year债券价值上升1%×30=30%;他们之间的收益差的非常大。


也就是说,在调整收益率曲线的策略时,主要看长期债券的影响,对组合影响更大的也是长期债券。

有时候题目Portfolio会配置一些短期债券,可能只是出于Duration-neutral的目的。同时可以享受到长期利率相对下降带来的好处。

----------------------------------------------
加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

  • 1

    回答
  • 0

    关注
  • 269

    浏览
相关问题