王琛_品职助教 · 2021年05月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
题目问在哪种环境下，金融市场会更多使用长期债，结论是对未来充满信心的环境，三个选项中，符合条件的就是就是通货膨胀低的情况
这道题考查的知识点是 Impact of country-specific factors on capital structure，这里都是实证研究的结果
老师在课上也讲过一个取巧的记忆方法哈，如果说的是对未来有信心，比如 legal systems 更有效，资本市场活跃等，就是倾向于股权，债权中倾向于长期债
为何不选 B，因为资本市场的规模、活动和流动性对公司获得资本至关重要。一些研究者已经分析了资本市场的特点对公司资本结构的影响，即流动和活跃的资本市场会影响公司的债务期限结构。具体来说，他们发现在拥有流动和活跃的资本市场的国家，公司倾向于使用更多的长期（相对于短期）债务和更长的期限（30年的期限比15年的期限优先）。研究人员将这一发现归因于活跃市场中的市场参与者对公司的外部监督加强了。
也请参考原版书 P113 倒数第二段
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！