发亮_品职助教 · 2021年05月23日
嗨，爱思考的PZer你好：
我现在关切的是，riding the yield curve的时候coupon reinvestment return好像没有计算过？
理论上要算一块Coupon reinvestment return的。像提问里的，如果是做一个5年期的Riding the yield curve策略，那第1年年末的Coupon用4年期Yield复利4年，第2年年年末的Coupon用3年期的Yield复利3年等等依次类推。
不过我们原版书在讲解的时候，就没有考虑到这个Coupon reinvestment return的问题了，一个是我们碰到的题目投资期多是1年，且Coupon就在投资期末支付，所以不涉及再投资的问题；第二个是因为有写题目用Zero-coupon bond做Riding the yield curve的，就避免了Coupon与再投资的问题；第三点我们正文在讲解的时候，着重比较的是Riding the yield curve里Price appreciation的收益，所以忽略了Coupon与Reinvestment return的讲解。
不过理论上说，Riding the yield curve里是存在一块Coupon与Coupon reinvestment return的。
我们原版书没展开讲，那大概率考试是碰不上的，着重理解Riding the yield curve里的Price appreciation即可。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
